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盐津铺子公司公布了年上半年的业绩预告。据预计，该公司预计在报告期内实现归属母公司的净利润在2.4亿至2.5亿之间，同比增长86.29%至94.05%。同时，预计实现扣除非经常性损益后的净利润在2.26亿至2.36亿之间，同比增长98.89%至.69%。
根据测算，23Q2归母净利润预计在1.28亿至1.38亿之间，较去年同期增长89.83%至.66%。同时，测算结果显示扣非净利润预计在1.28亿至1.38亿之间，同比增长98.36%至.85%。
公告内容显示，该公司将向81名激励对象授予.5万股限制性股票，授予价格为40.02元/股。公司为此制定了营收和净利润考核目标，并以年为基准。其中，年至年营收增长率应不低于25%、56%和95%，净利润增长率分别不低于50%、95%和%。预计年至年的营收分别为万元、万元和万元，净利润则分别为万元、万元和万元。
参考公司股权激励目标，我们上调了盈利预测并对投资评级和估值进行了评估。预计至年公司的净利润将分别为4.84、6.43和8.49亿元，同比增长率分别为61%、33%和32%，对应的每股收益将为2.47、3.28和4.32元。相较于至年前三年净利润分别为4.82、5.83和6.73亿元，同比增长率分别为3.75、4.53和5.23元的情况，我们保持增持评级。我们看好公司的产品和渠道能够持续优化，各个核心品类通过全渠道拓展实现快速增长，上下游整合延伸并建立全产业链，以提高盈利能力和降低成本。
公司的产品渠道双轮驱动，预计将大幅增加收入。自从去年公司完成转型以来，收入一直在持续加速增长。预计年第二季度的收入同比增长将超过50%，辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片、蒟蒻、鹌鹑蛋以及果干等核心品类的业绩表现将继续优秀。在渠道方面，公司与许多热门零食量贩品牌深度合作。其中，零食很忙、零食有鸣、赵一鸣门店数量分别突破了家、家、家。随着SKU数量的增加，该零食量贩品牌整体加快了开店速度，预计其将保持高速增长，占比不断提高。公司在抖音平台与主播合作，推广新产品，预计电商渠道的销售表现将非常出色。此外，散装和定量包装也保持较快的增长速度。
#股票#随着部分原材料价格的回落（如大豆油、棕榈油和黄豆），以及整体生产成本的下降，公司的盈利能力得到恢复。预计毛利率会有所提高，而只有白糖价格会有所上涨。公司在不断加大研发投入，今年二季度研发投入达到了2,万元，比去年同期的1,万元增加了万元。除此之外，公司在上半年列支了2,万元的所得税前股权支付费用。因此，总的来看，公司在二季度的非经常性净利润将会达到1.28亿至1.38亿的范围内，同比增长98.36%至.85%。推动股价上涨的动力：产品销量超出预期、渠道拓展速度超出预期。
风险的核心假设包括：渠道商业模式可能发生变化的风险、原材料成本波动的风险以及食品安全事件的风险。
