财信证券股份有限公司蔡凌寒近期对盐津铺子进行研究并发布了研究报告《业绩超预期,渠道势能延续》,本报告对盐津铺子给出增持评级,当前股价为83.66元。
盐津铺子() 投资要点: 事件:公司发布年半年度业绩预告,预计H1归母净利润为2.4-2.5亿元,同比增长86.29%-94.05%;扣非归母净利润为2.26-2.36亿元,同比增长98.89%-.69%,业绩超预期。分季度来看,预计Q2归母净利润为1.28-1.38亿元,同比增长91%-%,环比增长14%-23%;扣非归母净利润为1.28-1.38亿元,同比增长97%-%,环比增长31%-41%。 产品:聚焦七大核心品类,打造多规格产品。公司产品聚焦辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片、蒟蒻、鹌鹑蛋以及果干七大品类,全力打磨供应链,精进升级产品力,完善“产品+渠道”双轮驱动增长模式,努力实现“产品领先+效率驱动”。此外,除优势散装外,公司全力发展定量装、小商品以及量贩装产品,满足消费者各种场景的零食需求。 渠道:全渠道覆盖。在保持原有KA、AB类超市优势外,公司重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等,与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、赵一鸣等深度合作,在抖音平台与主播种草引流,增强品牌影响力和渠道势能。 整体生产成本有所下降。H1大豆油、棕榈油、黄豆等部分原材料价格有所回落,白糖价格上涨,整体生产成本呈下降趋势。 盈利预测与投资建议:公司“产品+渠道”双轮驱动,带动产品放量,当前仍处渠道红利释放期,公司有望充分受益于量贩零食店的快速扩张,同时公司加强研发,不断推出新品,丰富产品系列,助力业绩增长。调高公司盈利预测,预计公司-年营业收入分别为37.50/47.10/57.00亿元,归母净利润分别为4.66/6.02/7.57亿元,对应EPS分别为2.38/3.07/3.86元。维持公司“增持”评级。 风险提示:原材料价格大幅波动,行业竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券龚源月研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.98%,其预测年度归属净利润为盈利5.01亿,根据现价换算的预测PE为32.79。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级22家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为.04。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,盐津铺子()行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点
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