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编辑导语：自年上市以来，作为休闲食品龙头企业的盐津铺子，在食品安全等方面频频中招，面临的争议从未停歇。能否扭转“增收不增利”的局面？
图/网络
3月30日，盐津铺子发布年年报。
年报显示，盐津铺子的营业收入有所增长，而净利润同比下降。
不难看出，年的盐津铺子虽实现了增收的预想，但是并没有成功实现增利的目标。
除此之外，其在资本市场也颇受牵连，股价整体呈现大幅下滑的趋势。
自年上市以来，作为休闲食品龙头企业的盐津铺子，在食品安全等方面频频中招，面临的争议从未停歇。
能否扭转“增收不增利”的局面？
净利下降37.65%，股价下滑
盐津铺子年业绩快报显示，公司实现营业收入22.82亿元，同比增长16.47%；归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，同比下降37.89%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润.20万元，同比下降52.09%。
分季度来看，第二季度，盐津铺子的净利润为-万元。在此前的业绩快报中，盐津铺子表示，年是转型升级年，第二季度因转型费用投入和原材料涨价等多种因素叠加而影响短期业绩。
对此，公司应对及时、应变合理，在7月8月经重新评估并优化调整后，第三季度和第四季度控制和保持了较为合理的费用投入，销售产品、销售渠道和销售区域同步进行结构性优化。
因此，年第四季度盐津铺子营收为6.5亿元，成为营收最高的一个季度。
尽管如此大费周折，资本市场的情况还是不容乐观。
自年以来，盐津铺子股价整体呈现下滑趋势，截至2月28日收盘，股价为67.02元/股，两个月下滑了21.71%。
公告披露显示公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以,,股为基数，基本每股收益1.21元。
公司向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。
盐津铺子“背水一战”
年，对休闲食品行业头部公司来说，都殊为不易。
面对后疫情时代零售渠道去中间化再去中心化之后的行业新局面，行业增速放缓和渠道变革，多家公司去年前三季度业绩低于预期。盐津铺子也不例外。
因此，在最致命的问题上，盐津铺子一改往日之风。锐意进取、大刀阔斧主动进行业务转型，试图改变自己长期高度依赖传统商超的“线下为王”的经营模式。
首先是聚焦核心品类。细分市场中有体量、有成长空间、有供应链优势、未形成垄断的企业。
再者是加大研发力度，打磨提升产品力，强化差异化和先发优势。
最后是加速渠道下沉，挖掘供应链潜力，狠抓供应链做大单品取得成本优势，散装称量产品与定量装产品协同发展。产品全规格重点拓展优势区域，用不同产品组合覆盖全渠道，积极应对渠道变革。
公司表示，调整后的考核目标与公司实际情况更加匹配，激励作用得到强化；另外，公司通过产品、渠道等方面调整和改革，努力转型。
数据显示，年、年、年、年、年，盐津铺子直营商超渠道营业收入占营业收入的比例分别为53.57%、42.05%、35.56%、32.18%、28.90%；同期，经销渠道营业收入占营业收入的比例分别为39.87%、48.73%、59.42%、62.24%、65.02%。
虽然盐津铺子也开始进行全渠道变革，但对于能否尽快摆脱这种业绩困局，扭转“增收不增利”的局面，它自己的心里也没有谱。
于是，面对全渠道变革的效果不佳的情况，盐津铺子公布下调-年股权激励目标。
年1月4日，盐津铺子公布了一份“关于调整年限制性股票激励计划部分业绩考核指标的公告”，其中对于股权激励计划的业绩考核目标进行了大幅修改。
其中，盐津铺子对第一个解除限售期、也就是年的业绩考核目标未进行调整。但是对第二、第三个解除限售期业绩考核目标，进行了较大幅度的下调。
由此可见，盐津铺子对于能否扭转“增收不增利”的局面也是信心不足。
内忧外患，频现食品安全问题
在众多零食企业中，盐津铺子是最早上市的企业，但其市场表现却是落在了末尾，业绩掉队、体量最小，市盈率却远远超过同行，其股价是否存在泡沫也成为市场
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